A股10年分红2万亿 印花税吞掉四分之一

来源:新浪网  日期:2012-8-8

  每经记者 张昊

  分红偏少、股价跌了又跌,A股投资者的合理回报长期被市场漠视。在郭树清主席上任后,证监会将监管重点指向了上市公司分红。为了顺应这一潮流,在《每日经济新闻》主办的“2012中国上市公司口碑榜”活动中,上市公司的回报也被列为重要的考察指标。在去年的基础上,今年口碑榜新设立“最佳股东回报上市公司”以及“最需提升股东回报上市公司”两个榜单,以表彰那些始终将投资者利益视为重点的企业,同时鞭策那些漠视、甚至无视投资者利益的“不良”上市公司,为整个A股市场形成积极回报投资者的良好氛围贡献力量。

  5月至今,上证指数最大跌幅已达350点,为期3个月的单边行情势必已让不少投资者账面资金大幅缩水。熊市张开血盆大口鲸吞着投资者的财富,与此同时,上市公司还在不停地从市场抽血。

  iFinD数据显示,2002~2011年这10年间,A股市场IPO总共发行数量为1255家,合计融资达到1.85万亿元;近10年间,A股市场增发融资金额达到1.65万亿元;也就是说,10年间A股IPO及增发融资合计规模高达3.51万亿元。同样是这10年间,A股市场的现金分红仅2万亿元,融资是现金分红的1.76倍。

  不仅是上市公司要抽血,近10年A股市场交易印花税总计高达4981.54亿元,几乎已经达到现金分红的四分之一。

  交易费用吞噬现金分红

  同花顺iFinD统计数据显示,2002~2011年,A股上市公司现金分红额总体保持上升趋势,其中2002年A股所有上市公司现金分红仅448.73亿元,到了2011年,这一数据已增长至4699.34亿元,10年间增长幅度达高达947.25%,增长显著。

  不过,A股上市公司分红水平并不稳定,受经济周期影响波动较大。比如2007年在A股牛市行情中,当年沪深两市现金分红总额为2336.6亿元,较2006年的1205.61亿元大幅增长93.81%;同期上证指数正处于牛市高潮中,全年创下6124.04高点。2008年金融海啸席卷全球资本市场,A股市场断崖式下跌,上证指数全年3440.75点的跌幅让不少投资者损失极为惨重,当年上市公司分红金额增速较小,全年累计分红总额为2621.27亿元,较2007年仅增长12%。

  尽管分红金额总体增长较快,但投资者实际获得的收益远没有那么多,因为证券交易费用还包括印花税、佣金、过户费及其他费用等。以印花税为例,统计数据显示,2002~2011年这10年间,A股证券交易印花税合计金额达到4981.54亿元,该数据已经达到了同期A股上市公司分红总量四分之一!尤其是在2007年,A股印花税金额高达1945.15亿元,已接近当年A股上市公司累计分红总额2336.6亿元。

  仅仅计算印花税还远远不够,如果将征收比例更高的佣金纳入比较范围,投资者的回报势必还将进一步大幅摊低。

  近10年A股融资系分红1.7倍

  20年来,中国股市从一块试验田蜕变成总市值逾20万亿的全球第三大资本市场,辉煌成就举世瞩目。毫无疑问,中国股市的巨大成就,离不开几代投资者前仆后继的支持。股市成长了,上市企业壮大了,为之倾心付出的投资者却越来越“虚弱”。

  同花顺iFinD统计数据显示,过去十年,A股总共完成了1255起IPO,首发实际募集资金合计达到1.85万亿元,其中2009年、2010年、2011年分别完成IPO111起、349起、277起;分别实际募集资金2021.966亿元,4968.254亿元,2756.957亿元。

  除IPO外,上市公司增发融资也是“抽血”股市的重要方式。iFinD统计数据显示,尽管上市公司现金分红增长速度已经很快,但上市公司增发融资的增长更快。2002年,A股上市公司增发融资金额为193.0792亿元,2011年这一数据已经达到3695.582亿元,十年间增幅达到1814%,远远超过同期上市公司现金分红增幅(947.25%)。

  如果将IPO和增发融资计算在一起,上市公司通过发行A股合计融资金额3.5万亿元,是同期现金分红的1.76倍。

  更让投资者难以接受的是,不同上市公司的分红水平差异很大,既有维持着稳定、持续、合理分红的优秀上市公司;同时也有不少上市公司坚定地扮演着 “铁公鸡”的角色,吝于分红。这些公司的典型代表,目前已聚集在“2012中国上市公司口碑榜”候选榜单中。

  截至目前,投资者关心的“最佳股东回报上市公司”、“最需提升股东回报上市公司榜单”分别已经有30家、20家上市公司入围;在“最佳股东回报”候选榜单中,贵州茅台、中金黄金、中国国旅、汤臣倍健(微博)、金融街知名上市公司呼声极高;在“最需要提升股东回报”候选榜单中,京东方、鄂武商、世茂股份、酒鬼酒、英特集团等上市公司则被投资者提名较多。

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