长城汽车:龙头地位进一步稳固 强烈推荐

来源:腾讯网  日期:2012-8-28

【长城汽车(601633)研究报告内容摘要】

事项:

公司披露半年报:1H12实现营业收入同比28.8%为 182.9 亿;实现净利润同比29.9%为23.5 亿,每股收益0.77元、每股净资产5.97元。

平安观点:

我们在2012年1月9号长城汽车调研报告《核心业务SUV 2012年将有高增长》中调高了对长城汽车的评级为“强烈推荐” 。在该报告中,我们认为“公司对其三大车型战略定位清晰,2012年长城汽车高增长确定,天津基地投产迎来再次腾飞,SUV产品从传统越野走向越野与城市型兼备;未来一年合理价位为18.4元” 。目前看公司上半年发展符合预期,我们维持年初判断。

1H12公司销量、单车均价、净利率均同比增长:1H12公司销量同比增20%为26万辆,收入同比增28.8%,毛利率同比增加0.2个百分点,净利率同比增加 0.1 个百分点,净利润同比增长 30%为 23.5 亿元。1H12 公司费用率同比减少0.5个百分点,各项费用率均有不同程度降低。

预计主要由于H6的上量, 2Q12公司收入同比增长32%, 环比增长9.5%; 2Q12净利润同比提高34.5%,环比提高15%;毛利率同比环比均有较大提升,2Q12公司费用率环比提高了0.28 个百分点,2Q12公司净利率环比同比均提升。

SUV表现突出,H6为今年增长利器:据中汽协数据,长城汽车是国内 SUV产销规模最大的企业,2012 年 1—7 月长城汽车 SUV 行业市占率 12%,目前SUV占长城汽车乘用车销量比例达43.5%。

SUV 收入同比增长 53%为 84.3 亿,占长城汽车收入比例为 46%,同比提高 7.3个百分点。上半年 SUV 销量同比增长 46%为 10.5 万辆,单价同比提高 5.1%为 8.1 万元/辆。1H12 公司推出新品哈弗 M4,此外 2011 年下半年推出的哈弗H6 逐月上量,2012 年 7 月创下 1.17 万辆新高,而公司主要竞争对手 SUV 车型销量呈逐月下降态势。

相关资讯

美食天地

  1. 莽山糍粑炒面珠灯肉的做法莽山糍粑炒面珠灯肉
  2. 煎封立鱼的做法煎封立鱼的做法

旅游推介

  1. 江门良溪古村:八百风雨造就江门良溪古村:八百
  2. 广州周末好去处 五大方案近到家广州周末好去处 五

汽车热讯

  1. 动力一致性格迥异 试驾利亚纳a+/派喜动力一致性格迥异
  2. 节能新尝试 北京奔驰小规模产E400L混动版节能新尝试 北京奔

精彩图吧

  1. 第二届新丝路模特台湾大赛落幕第二届新丝路模特台
  2. 英超宝贝E奶呼之欲出 50年来最性感女星英超宝贝E奶呼之欲

女性美图

  1. 秋冬新品 纱荣子演绎成熟上品感秋冬新品 纱荣子演
  2. 口碑胶原蛋白 青春美肌重回巅峰状态口碑胶原蛋白 青春

星座频道

  1. 香水心机:男人味(组图)香水心机:男人味(
  2. 星座排行:无自由毋宁死的星座(组图)星座排行:无自由毋

娱乐频道

  1. 淫少李宗瑞斥被拍女星说谎:故意摆撩人姿势淫少李宗瑞斥被拍女
  2. 香港小姐冠军出炉 TVB摆乌龙"一人一票"失效香港小姐冠军出炉

动漫频道

  1. 《妖精的尾巴》动画电影上映日期公开《妖精的尾巴》动画
  2. 日本动漫美女超萌兔女郎日本动漫美女超萌兔

校园频道

  1. 广州拨款1亿资助贫困大学新生 特困免一年学费广州拨款1亿资助贫
  2. 21岁摄影师镜头记录青春期女孩私密21岁摄影师镜头记录