卓翼科技:三季度迎业绩拐点 短期推荐

来源:腾讯网  日期:2012-9-6

国都证券

近期我们调研了深圳市卓翼科技股份有限公司(卓翼科技,002369),公司上半年营收同比持平,净利润下降48.4%。

卓翼科技三大新产品:智能手机(与联想合作);数据卡(华为)及PON(中兴、阿朗)均已完成前期导入,且产能已部署到位,预计三季度将进入业绩释放期。

具体来看,手机方面公司已与联想签订500万整机代加工订单,计划将在未来12个月内完成,按进度逐步确认收入,公司7、8月份已分别完成40万及60万台,如按EMS方式确认均价为每台500元,整个订单将为公司带来25个亿的收入,是去年总收入的2倍多。数据卡方面,公司5月份中标华为无线数据卡40%份额,全年出货量为640万-680万台,按OEM模式估算收入贡献7000多万元,此外,公司还进入中兴、阿朗的代工领域,其中,阿朗的PON合同为90万台,预计收入2.5个亿,中兴8月订单20万,预计收入6000万元,未来还有追加可能。

卓翼科技新增深圳松岗基地10条SMT贴片生产线已于7月份建成投产,后面计划再上9条,5条在天津,4条放在联想工厂,其中,天津基地由于地理优势,主要负责手机、平板、无线模组等电子产品的生产,预计未来还有进一步扩产的可能。上市至今,公司由最初8条线增至目前34条,产能扩充4倍以上,客户方面也新加入了联想、阿朗、Dlink、三星等重量级客户。我们认为2011年、2012年是公司产能高速扩张,新客户逐步导入的两年,度过扩产期,公司将有望迎来订单和业绩高增长的黄金发展阶段。

我们预计卓翼科技今后三年的每股收益分别为0.64元、0.84元、1.25元。我们首次给予公司“短期推荐”的投资评级。

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